现款枯竭如何办？私募股权又出老招，刊行高风险“垃圾债”来给鼓励发钱
急于向投资者支付报恩的私募股权公司又重拾老圭臬，刊行高风险债务来给鼓励发钱。
好意思东技巧8月16日周五，据媒体报谈，由于阛阓环境恶化，私募股权公司很难找到买家出售它们的投资组合中的公司。这使得它们无法通过出售公司来已矣投资报恩。为了处理现款流问题，私募股权公司转向刊行高风险债务，这种债务等闲被称为“垃圾债”，它们的风险较高，利率也比较高。
使用这种债务的来去被称为“股息重组”。通过这种方法，公司借来的资金不错班师用于支付鼓励的分成，从而保捏投资者的信心。这些资金并无谓于公司运营或彭胀，而是班师用来给鼓励发钱。关于私募股权公司而言，这些鼓励等闲即是他们的投资者以及公司我方。这么，尽管它们无法通过出售公司已矣收益，但仍然概况将一部分老本返还给鼓励。
这种作念法天然概况处理短期的资金需求，但也增多了公司的债务背负，使公司的财务情景变得愈加脆弱。要是公司改日贪图不善或阛阓环境进一步恶化，偿还这些高息债务可能会变得极端艰苦，以至可能导致公司停业。
凭证PitchBook LCD的数据，限度8月初，本年用于股息支付的债务刊行量已增至430亿好意思元，而旧年同时唯有74亿好意思元。这个数字委果赶上了2021年的最高记录，其时告贷成本低，并购行径频频。
尽管股息重组不错为投资者带来去报，但私募股权公司通过这种方法返还给投资者的现款仍然低于通过出售公司所能得到的报恩，凭证Raymond James的数据，私募股权公司给投资者返还资金的速率是昔日25年中第四低的。
Raymond James私东谈主老本商议部门的总监Darius Craton不异指出，2023年的资金返还率是自金融危险以来最低的，在线配资咱们蓝本但愿在本年第二季度看到改善，但数据并莫得明白出任何好转。他示意，旧年年底，私募股权公司返还给投资者的资金报恩率是11.5%，而本年迄今为止，这一比率正向12%迈进。比拟之下，2021年的返还比例高达31.3%。
本年一些大型的“股息重组”案例包括汽车维修公司Caliber Collision的27亿好意思元再老本化，以及铁路和运载做事公司Genesee & Wyoming的27亿好意思元的股息重组来去。有些东谈主品评这种股息重组，合计它会消弱公司的财务情景，尤其是咫尺，告贷的成本比以前高好多，但这些股息重组来去依然大王人出现。
Dealogic的数据明白，到本年8月初，好意思国私募股权来去（包括退出、追加投资和收购）总数飞腾了约10%，达到了2810亿好意思元。这是因为杠杆贷款变得更容易得到，尤其是来自传统贷款机构如银行。
据Dealogic的数据，私募股权守旧的杠杆收购（即用借债进行的公司收购）增多了约37%。限度本年8月初，杠杆收购的总数达到1439亿好意思元，而旧年同时为1048亿好意思元。几年前，杠杆贷款阛阓还不太活跃，许多私募股权公司不得不转向私东谈主贷款机构，而这些贷款等闲成本很高。但咫尺情况不一样了，贷款阛阓比以前更有准备，随时不错守旧大限制的生意来去。
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